Crédit-bail ou achat : comparaison en VAN
Comparez un crédit-bail à un achat financé par prêt sur des hypothèses identiques. La VAN après impôt isole la différence économique réelle entre les deux structures.
Planification indicative uniquement. Les valeurs par défaut sont des hypothèses d’exemple, et non des taux de marché, frais, couvertures ou durées provenant d’un prêteur ou d’une source nationale. Les résultats ne constituent ni une approbation ou pré-approbation de crédit, ni une offre de financement, une analyse de crédit, une recommandation ou un engagement. Hors frais, taxes, primes d’assurance, change et conditions propres à chaque prêteur. La formule et les hypothèses sont expliquées sous l’outil.
Interpretation
Les deux structures sont comparées après impôt en utilisant le coût moyen pondéré du capital comme taux d'actualisation. L'achat capture les échéances du prêt, les économies d'impôt sur intérêts et amortissement, et la valeur résiduelle en fin de période.
Le crédit-bail ne capture que le loyer après impôt — le bailleur conserve le risque et le bénéfice de la valeur résiduelle. La VAN la moins négative (ou la plus positive) désigne le meilleur choix structurel sur ces hypothèses.
Voir la comparaison crédit-bail ou prêt pour le cadre de décision et le pilier crédit-bail pour les variantes structurelles (en anglais).
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